AT&T押注57.5亿美元扩建光纤设施

AT&T近期在光纤网络建设方面采取了重大举措，宣布以57.5亿美元现金收购Lumen Technologies的消费者光纤业务，这一交易预计将在2026年上半年完成，需获得美国司法部的批准。此次收购不仅标志着AT&T在光纤网络覆盖范围上的显著扩展，也体现了其在5G和光纤战略上的长期承诺。

收购Lumen光纤业务的背景与意义

1. 扩大光纤覆盖范围 通过此次交易，AT&T将新增约100万光纤客户，并将光纤覆盖范围扩展至美国11个州的400万个地点。这包括丹佛、拉斯维加斯、明尼阿波利斯-圣保罗、奥兰多、凤凰城、波特兰、盐湖城和西雅图等主要都市区。AT&T的目标是到2030年底将光纤覆盖范围提升至6000万个地点，较目前规模翻倍。
2. 巩固市场地位 此次收购将使AT&T在与康卡斯特（Comcast）和特讯通讯（Charter）等竞争对手的较量中占据更有利的位置。摩根士丹利指出，新覆盖区域中约85%将与这两家公司展开竞争，AT&T有机会将新覆盖区域的光纤渗透率从当前的25%逐步提升至40%。
3. 优化Lumen业务结构 对于Lumen而言，这笔交易将帮助其减少债务，优化业务结构。Lumen将保留国家级、区域级、州级和都会级光纤骨干网络基础设施，以及中心机房和相关不动产，而现有服务消费者的铜缆网络将继续由Lumen运营。

AT&T的光纤战略与未来规划

1. 长期目标 AT&T计划在2029年底前将其光纤服务覆盖范围扩展至超过5000万个地点，并在2030年底实现6000万个地点的覆盖目标。这一目标将通过有机部署和与贝莱德（BlackRock）的合资企业Gigapower共同完成。
2. 引入股权合作伙伴 交易完成后，AT&T计划成立一家新子公司NetworkCo，用于持有收购的资产，并在交易完成后6至12个月内引入股权合作伙伴，共同投资光纤业务。这种结构将支持AT&T在其传统固网业务区域之外扩展光纤网络。
3. 财务与市场预期 华尔街分析师普遍对此次交易持乐观态度。摩根士丹利认为，AT&T光纤业务的快速增长将推动其调整后每股收益（EPS）实现两位数或低双位数的增长。瑞银指出，这笔交易将巩固AT&T作为美国最大融合光纤供应商的地位。

行业影响与挑战

1. 市场竞争加剧 随着AT&T在光纤市场的扩张，竞争对手如Verizon和T-Mobile US也在积极布局。Verizon的目标是到2030年覆盖3500万至4000万个家庭，而T-Mobile US的目标为1200万至1500万个。AT&T需要在价格、服务质量和客户体验上取得突破，以在竞争中保持优势。
2. 技术与市场变化 随着5G技术的普及，AT&T还需积极布局无线业务，以实现光纤与无线业务的协同发展。如何在快速变化的市场环境中灵活调整战略，保持竞争优势，将是AT&T未来面临的挑战。

总结

AT&T的57.5亿美元收购Lumen光纤业务不仅是其光纤战略的重要一步，也是对美国宽带市场的一次重塑。通过此次交易，AT&T将进一步扩大其光纤覆盖范围，巩固其作为美国最大融合光纤供应商的地位。然而，面对激烈的市场竞争和技术变革，AT&T仍需不断创新与调整，以确保在未来的竞争中立于不败之地。