格林期货：2025年：中美基钦周期共振冲顶
一、2025年全球经济展望
1. 全球宽货币和逆周期政策
- 预计2025年全球经济将继续保持温和复苏态势，主要得益于各国央行实施的宽松货币政策和逆周期财政政策。
2. 全球贸易
- 世界贸易组织（WTO）预测，2024年全球商品贸易量同比增长2.7%，2025年预计仍将保持增长。
3. 中国经济展望
- 预期2025年中国GDP实际增速可能在5%左右，消费在政策的推动下维持温和增长，投资也会维持在与2024年类似或略高的一个增速，出口对经济增长的贡献大概率会下滑，通胀仍会维持一个较低的水平。
二、中美基钦周期共振
1. 美国经济展望
- 美国经济再加速，美国基钦周期上行期大概率运行至四季度。
2. 中国经济展望
- 中国本轮基钦周期上行期大概率运行至2025年三季度。
3. 中美经济周期共振
- 2025年中美经济仍处于共振上行阶段，将助力大宗商品价格，有利于全球经济的复苏。
三、美联储货币政策的影响
1. 美联储降息节奏
- 美联储货币政策决定行情时点，本轮降息进程大概率在2025年三季度结束，最快2025年底加息。
2. 影响
- 美联储降息节奏的调整将直接影响全球金融市场和大宗商品价格。
四、中美关税大博弈
1. 关税战的影响
- 中美关税大博弈决定行情节奏，可能对全球贸易格局产生重大影响。
2. 市场预期
- 市场预期关税战将影响全球供应链和贸易环境。
五、大类资产配置建议
1. 权益类资产
- 中国权益市场延续震荡上行慢牛行情。
2. 大宗商品资产
- 文华工业品指数横盘蓄势，等待春节后发力。
3. 黄金白银避险资产
- 黄金白银是对冲全球二次通胀的最佳工具，短期波动无碍中长期乐观。
4. 债券类资产
- 央行再出手，长久期国债政策风险激增。
5. 外汇资产
- 人民币汇率处于弹性防御局。
总结
2025年，全球经济预计将保持复苏态势，中美两大经济体的基钦周期共振将提供重要动力。然而，美联储的货币政策调整、中美关税大博弈以及全球供应链的调整等不确定因素，可能对市场产生重大影响。投资者在进行大类资产配置时，需要密切关注这些因素，并根据市场变化灵活调整投资策略。
