“算力网要来了”冲上热搜，A股龙头将建“Token工厂”，受益股一览（附股）

“算力网要来了”这一话题近期冲上热搜，引发市场对算力基础设施和“Token工厂”概念的广泛关注。以下是对这一热点的详细分析及受益股的梳理：

一、什么是“Token工厂”？

“Token工厂”是AI算力服务的一种新型模式，其核心在于将算力像水电一样按需供给，以Token（大模型处理文本的基本单元）为计量单位，提供标准化、高性价比的算力服务。这种模式强调规模化效应、高利用率和低使用门槛，能够高效支撑大模型训练与推理等核心场景。

二、算力网与Token工厂的产业背景

1. AI应用的爆发式增长 从海外的ChatGPT、Sora到国内的文心一言、Kimi，AI应用正从文本生成向多模态、Agent智能体演进，单次交互的Token消耗量呈指数级增长，直接驱动了以GPU为核心的训练和推理算力需求爆发。
2. 国家政策支持 我国“东数西算”工程、全国一体化算力网建设以及“人工智能+”行动，系统性地推动了算力基础设施的规模化和集约化发展。随着推理需求的日益增高，Token消耗数量预计将呈现较大增长，带动产业链再加速。
3. 华为昇腾超节点算力集群落地 弘信电子与无锡高新区合作，落地华为昇腾384超节点算力集群，首批部署4台服务器，单套算力达215 PFLOPS，具备超强算力密度和高速互联能力。这一项目将成为华东地区规模最大的昇腾超节点算力集群。

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三、受益股梳理

1. 算力基建与IDC运营商

• 润泽科技（300442.SZ）：字节IDC绝对嫡系，交付能力超700MW，年内涨幅+94%。
• 光环新网（300383.SZ）：国内第三方IDC龙头，算力租赁业务规模领先，年内涨幅+33%。
• 数据港（603882.SH）：批发型IDC龙头，深度绑定阿里云，年内涨幅+33%。
• 大位科技（300556.SZ）：子公司手握字节10年期IDC长单（60MW），年内涨幅+79%。

2. 算力租赁与运营

• 弘信电子（300657.SZ）：建设华为昇腾384超节点算力集群，打造规模化“国芯国模”Token工厂，年内涨幅+20%。
• 赛意信息（300680.SZ）：拟投200亿元开展算力融资租赁，从软件服务商向“软件+算力”双轮驱动转型，年内涨幅+34%。
• 宏景科技（300858.SZ）：已完成向算力租赁彻底转型，算力业务占比76.53%，年内涨幅+380%。
• 协创数据（300851.SZ）：算力租赁+存储双轮驱动，Q1净利+343%，年内涨幅+128%。
• 润建股份（002929.SZ）：“Token工厂”核心标的，算力租赁龙头，年内涨幅+134%。

3. 光互联与网络设备

• 中际旭创（300308.SZ）：全球光模块龙头，800G/1.6T批量出货，Q1净利+262%，年内涨幅+222%。
• 新易盛（300502.SZ）：LPO低功耗光模块布局领先，年内涨幅+182%。
• 天孚通信（300394.SZ）：光器件龙头，MPO领军企业，年内涨幅+169%。
• 长飞光纤（601869.SH）：全球光纤龙头，空芯光纤全球最低衰减，Q1净利+226%，年内涨幅+222%。
• 亨通光电（600487.SH）：光棒-光纤-光缆全产业链，英伟达合作受益，年内涨幅+182%。

4. 液冷散热

• 英维克（002837.SZ）：冷板式液冷市占率超50%，获英伟达MGX生态认证，年内涨幅+169%。
• 高澜股份（300499.SZ）：冷板式+浸没式双方案，客户覆盖字节/阿里/腾讯，在手订单14.56亿，排至2026Q3。
• 远东股份（000681.SZ）：智能电池储能+液冷方案，4月算力订单+2395%，年内涨幅+169%。

5. 算力芯片与服务器

• 寒武纪（688256.SH）：国产ASIC芯片龙头，思元590（5nm）技术领先，2025年净利+555%，市值最高突破8000亿。
• 海光信息（688041.SH）：国产x86 CPU+DCU双龙头，在手订单超480亿排至2027年，Q1营收+68%。
• 浪潮信息（000977.SZ）：字节AI服务器第一大供应商（占比超70%），元脑SD200实现64路国产芯片互联，Q1净利+102.6%。
• 工业富联（00709.HK）：全球AI服务器代工霸主，市占率超40%，Q1净利+102.6%。

6. 算力调度与管理

• 东方国信（300166.SZ）：算力网调度龙头企业，已与字节跳动签订内蒙古和林格尔IDC算力大单总额达60亿元。

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四、投资策略与机构观点

1. 核心逻辑 Token工厂正从概念走向大规模落地，核心指标是“每瓦Token吞吐量”。核心聚焦三条线：

• Token生产厂房：AIDC/IDC（润泽科技/光环新网）
• Token生产设备：算力租赁与芯片（弘信电子/海光信息/赛意信息）
• Token输送血管：光互联（中际旭创/长飞光纤）。

2. 机构推荐

• 天风证券：推荐润泽科技、光环新网、数据港、奥飞