散户乙的投资策略以“市赚率”估值法为核心，结合长期持有、高股息复利和困境反转逻辑，其可行性可从以下几个角度分析：
一、市赚率逻辑的有效性验证
散户乙通过**市赚率（PR=PE/ROE）**判断估值，在泸州老窖ROE从7.99%恢复至30%时实现超额收益，验证了该指标的实战价值。例如：
- 低估买入：2013年泸州老窖市赚率因ROE暴跌被高估，但基于ROE恢复预期仍属低估区间；
- 高估卖出：2020年泸州老窖市赚率达2.6PR（PE=73，ROE=28%），触发泡沫卖出信号；
- 跨行业套利：转投中国神华（PR=0.55）实现“半价抄底”，体现市赚率横向对比优势
。
此策略需精准判断ROE拐点，适合对行业周期有深刻认知的投资者。
二、高股息复利的可持续性
散户乙通过“十年分红回本”策略锁定现金流：
- 泸州老窖案例：2013-2023年分红累计覆盖初始投资，年化股息率超5%；
- 中国神华特性：煤炭行业龙头分红率稳定在60%以上，2023年股息率达10%
。
可行性条件：需筛选ROE>15%、分红率>50%的行业龙头，且避开现金流紧张的伪高息股。
三、困境反转策略的适用边界
散户乙在**白酒塑化剂危机（2013）和煤炭供给侧改革（2016）**中逆向投资，核心逻辑在于：
- 行业护城河未损（如泸州老窖窖池资源不可复制）；
- 政策催化确定性（如煤炭去产能提升神华市占率）
。
风险点：需警惕技术颠覆型行业（如胶卷行业）的不可逆衰退，此策略更适用于强周期/消费刚需领域。
四、普通投资者的适配性建议
| 策略要素 | 散户乙原版 | 普通投资者改良版 |
|---|---|---|
| 持仓集中度 | 2-3只重仓股 | 5-8只行业分散组合 |
| 估值工具 | 市赚率+修正系数 | 简化市赚率（PE/ROE） |
| 持有周期 | 10年以上 | 3-5年中期持有 |
| 信息获取 | 实地调研+财务模型 | 财报解读+行业ETF辅助 |
关键矛盾：散户乙35%年化收益依赖极端集中持仓+精准择时，普通投资者更需通过仓位控制（如单行业≤30%）和止盈机制（PR>1.5逐步减仓）降低风险。
五、历史数据的警示意义
- 茅台泡沫参照系：2007/2020年茅台PR>2时买入需5-8年解套，提示高PR标的需严格止损；
- 煤炭周期波动：神华2015年ROE曾跌至5%，需预留现金流应对行业低谷
。
综上，散户乙策略在消费/资源龙头股+强政策周期中具备可复制性，但需投资者建立财务分析能力与反脆弱的仓位管理系统。